Eurobonds - yog dab tsi? Leej twg ua dab tsi thiab yuav tsum tau eurobonds?

Nyob rau hauv kev ua lag luam ntawm ntev-lub sij hawm kev nyab xeeb yog ib tug tshwj xeeb ntawm cov nuj nqis hu ua eurobonds. Txais nyob rau hauv lawv yog cov tsoom fwv, loj corporations, thoob ntiaj teb cov koom haum thiab ib co lwm yam tsev uas yog xav nyob rau hauv attracting nyiaj txiag pab rau ib tug txaus lub sij hawm ntev ntawm lub sij hawm thiab nyob rau tus nqi qis tshaj. Rau cov thawj lub sij hawm, cov cuab yeej muaj nyob rau hauv Teb chaws Europe, thiab tau txais lub npe ntawm eurobond, vim uas niaj hnub no lawv yog heev feem ntau hu ua "Eurobonds". Yuav ua li cas hom ntawm bonds, yuav ua li cas yog lawv cov kev tso cai thiab dab tsi pab lawv muab rau txhua tus neeg ntawm no kev ua lag luam? Cov lus teb rau cov lus nug no peb yuav sim mus kev nthuav dav thiab kom meej meej nyob rau hauv tsab xov xwm.

Lub tswvyim thiab yooj yim yam ntxwv ntawm Eurobonds

Nyob rau hauv cov lus yooj yim peb yuav hais tias nws bonds muab nyob rau hauv ib lub txiaj sib txawv los ntawm lub teb chaws no ntawm lub creditor thiab lub borrower, thiab muab tso rau ib txhij rau lub ciaj uas muag ntawm ntau lub teb chaws (nrog rau cov kev zam ntawm cov muab lub teb chaws). Lawv yog cov, raws li ib tug txoj cai, los mus nce cov nyiaj rau ib tug ntev lub sij hawm - mus txog rau 40 xyoo. Muaj luv luv-term Eurobonds muab ib xyoo los yog peb mus rau tsib, thiab medium-lub sij hawm - ib lub sij hawm ntawm kaum xyoo.

Cov tswv cuab ntawm lub Eurobond ua lag luam

Tshwj xeeb tsev mus rau qhov chaw Eurobonds. Yuav ua li cas yog cov qauv no? Qhov no yog ib qho international syndicate ntawm lub Underwriters, uas muaj xws li nyiaj txiag hauv tsev ntawm ntau lub teb chaws. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub teb chaws no txoj cai ntawm lawv cov khoom thiab turnover yog tswj nyob rau hauv ib tug tsawg yam. Muaj kuj issuers (tsoom fwv, thoob ntiaj teb thiab lub teb chaws lug) thiab tub ua lag luam (nyiaj txiag hauv tsev - kev tuav pov hwm tuam txhab uas muag, nyiaj laus cov nyiaj, thiab lwm yam). Tag nrho cov neeg koom yog ib feem ntawm lub International Association of capital kev ua lag luam koom (ICMA) - ib tug self-regulating lub koom haum, raws li nyob rau hauv Zurich. Clearstream thiab Euroclear siv raws li ib tug teev ib daim ntawv thiab tshem systems.

Muaj yog ib tug tshwj xeeb kev tswj Commission ntawm cov European zej zog, uas muab tag nrho raws li txoj cai cov lus txhais ntawm qhov ntsuas, governs cov kev cai thiab cov txheej txheem rau cov proposals emissions ua lag luam. Raws li nws Eurobonds - yog hloov pauv kev nyab xeeb muaj ib tug xov tooj ntawm cov nta:

• qhov yuav tsum tau xeem kom dhau lawv underwriting cov txheej txheem thiab qhov kev tso kawm los ntawm ib tug syndicate tsawg kawg yog ob tug mej zeej ntawm cov uas nyob rau txawv States;
• lawv kab lus yog nqa tawm nyob rau hauv loj tagnrho rau ntau ciaj uas muag (tab sis tsis nyob rau hauv lub teb chaws ntawm lub issuer);
• Ameslikas yuav los ntawm ib daim credit tsev kawm ntawv los yog lwm yam uas pom nyiaj txiag lub tsev kawm ntawv.

zog Eurobonds

Eurobonds - dab tsi zoo ntawm daim ntawv li cas thiab lub yam ntxwv nta lawv muaj? Firstly, txhua eurobond muaj ib tug daim coupon no uas muab cov investor txoj cai tau txais kev txaus siab rau txoj kev sib khi ntawm ib tug tej lub sij hawm. Secondly, tus nqi ntawm kev txaus siab tej zaum yuav muaj ob qho taag thiab nce mus nce los (nyob ntawm seb ntau yam). Thirdly, cov nyiaj them ntawm kev txaus siab tej zaum yuav muaj nyob rau hauv ib lub txiaj sib txawv los ntawm ib tug uas attracts cov nyiaj txais. Qhov no yog hu ua ib tug dual denomination. Nyob rau hauv tas li ntawd, nws yog ib qho tseem ceeb kom paub tias cov xov tooj ntawm lwm nta xws kev nyab xeeb, namely:

• Qhov no cov neeg uas hnov kev nyab xeeb;
• muab tso rau ib txhij nyob rau hauv ob peb lub ciaj uas muag;
• muaj nyob rau ib lub sij hawm ntev - feem ntau yog 10-30 xyoo ntawm lub hnub nyoog (40 inclusive);
• txiaj nyob rau hauv uas mus qiv, thiab yog txawv teb chaws mus rau lub issuer thiab cov investor;
• nominal tus nqi eurobond muaj duas sib npaug;
• kev them nyiaj ntawm kev txaus siab nyob rau hauv lub coupons ua tsis txiav ntawm cov nyiaj ua se;
• muab tso rau Eurobonds emission syndicate, uas muaj xws li cov tsev txhab nyiaj, brokerage thiab peev npe nyob rau hauv ob peb lub teb chaws.

Eurobonds - ib qho ntawm feem txhim khu kev qha cov nyiaj txiag seev, tab sis vim hais tias lawv cov neeg muas zaub yog feem ntau nyiaj txiag hauv tsev xws li peev tuam txhab uas muag, nyiaj laus nyiaj, kev tuav pov hwm tuam txhab uas muag.

Lub keeb kwm ntawm lub rov tshwm sim thiab kev loj hlob ntawm lub lag luam Eurobond

Qhov teeb meem ntawm Eurobonds los ntawm lub classical tswvyim ntawm kev pab twb xub nqa tawm nyob rau hauv ltalis nyob rau hauv 1963. Lub issuer yog ib lub xeev txoj kev siv lub tuam txhab Autostrade. Nws raug coj los ntawm 60,000 cov uas par nqi ntawm $ 250 txhua. Precisely vim hais tias Eurobonds Ameslikas nyob rau hauv Teb chaws Europe, thiab hnub no lub ib thooj ntawm lawv cov lag luam tawm yog nqa tawm nyob rau hauv tib lub qhov chaw, daim ntawv lub npe muaj cov prefix "euro". Niaj hnub no nws yog ntau tshaj ib tug tribute rau kev lig kev cai tshaj ib tug tiag tiag cov yam ntxwv ntawm lub twj paj nruag.

Active txoj kev loj hlob ntawm lub lag luam coj qhov chaw nyob rau hauv lub 80s. Ces tshwj xeeb tshaj yog nrov Eurobonds neeg uas hnov txog. Tom qab ntawd, nyob rau hauv lub 90s, lawv pib "thab" Ntiaj teb no ceeb toom - medium-lub sij hawm nominal bonds muab los ntawm teb chaws uas tsim thiab muaj (raws li txwv mus rau Eurobond) software. Nws twb kev cob cog rua nrog txoj kev loj hlob ntawm kev ua lag luam loj thiab strengthening ntawm yooj yim raws li txoj cai ntawm lub borrower. Ces lawv qhia tawm nyob rau hauv tag nrho cov Eurobond mus txog 60%.

Qhov kawg ntawm lub xyoo pua 20th nws nyob rau hauv kev ua lag luam loj daim ntawv cog lus txais nyiaj, hu ua "jumbo". Liquidity Eurobonds nce, thaum lub biggest txais nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm US tsoom fwv cov koom haum thiab lub teb chaws cov chaw nce paj laum nyob hauv no nyiaj txiag ntsuas. Nyob rau hauv tas li ntawd, vim lub ntiaj teb no ntsoog thiab neej ntawd hais rau cov nyiaj qiv rau tsoom fwv ib tug xov tooj ntawm lub teb chaws nyob rau hauv South America, lub luag hauj lwm ntawm bonds nyob rau hauv kev sib piv nrog bank nyiaj txais ntau zog. Muaj ib tug thiaj li hu ua txheej txheem ntawm "davhlau mus zoo" raws li tub ua lag luam xav nyob xeeb dua qub peev tshaj dua-yielding kev nqis peev nrog ib tug txaus loj uas muaj feem yuav.

Eurobonds hnub no

Rau hnub tim, Eurobonds yog tsis tsawg nyob rau hauv coob. Lub hom phiaj tseem ceeb ntawm issuers nkag mus rau kev ua lag luam - cov kev tshawb fawb rau lwm qhov chaw ntawm cov nyiaj (nyob rau hauv tas li ntawd mus tsoos sab hauv, nyob rau hauv particular, bank nyiaj txais), raws li zoo raws li lub diversification ntawm cov nyiaj txais. Nyob rau hauv tas li ntawd, muaj ib tug xov tooj ntawm zoo uas muaj Eurobonds. Yuav ua li cas yog cov "profits"? Ua ntej, nqi nyiaj vim attracting capital (mus txog 20%). Ob, tsawg ntau yam ntawm kev cai lij choj formalities thiab cov luag num pom los ntawm cov issuer. Peb, muaj cov suab tsis muaj kev txwv rau cov lus qhia thiab cov ntaub ntawv ntawm qhov kev siv ntawm cov nyiaj, thiab lwm yam kev ua lag luam yooj.

Qhov teeb meem thiab kev ntawm Eurobonds

Muaj ntau ntau yam kev xaiv rau kev tso kawm ntawm Eurobonds, feem ntau - ib qhib subscription. Nws yog nqa tawm los ntawm ib tug syndicate ntawm lub Underwriters, thiab cov teeb meem uas teev nyob rau hauv lub Tshuag txauv. Tom qab thawj zaug muag yog "muab pov tseg" los ntawm cov tswv lag luam nyob rau hauv lub qhov ua lag luam, qhov twg lawv yuav tsum tau muas dua xov tooj thiab ntawm Internet nyob rau hauv lub peev tuam txhab uas muag. Zoo li tej peev cuab tam, muaj Eurobonds quotes thiab lawv tawm los, uas nyob ntawm seb mov thiab thov nyob rau hauv kev ua lag luam. Txawm li cas los, muaj lwm cov kev xaiv qhov teeb meem - tas kev tso kawm ntawm ib cov kev pab pawg neeg ntawm ua lag luam. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub bonds yog tsis pauv rau ib tug pauv (yuav tsis nyob).

Lavxias teb sab eurobonds: tam sim no qhov teeb meem

Rau cov thawj lub sij hawm, peb lub teb chaws tau nkag mus hauv lub thoob ntiaj teb Eurobond ua lag luam nyob rau hauv 1996. Tus thawj cov teeb meem ntawm cov nuj nqis ntawm no hom tau nqa tawm tshaj 96-97 xyoo. Ces txoj cai ntawm qhov kev tso kawm nyob rau hauv tej yam tej yam kev mob tau txais ob yam ntawm federation - Moscow thiab St. Petersburg. Niaj hnub no cov neeg koom ntawm no kev ua lag luam yog lub teb chaws lub loj tshaj plaws kev corporations, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk npib tsib xee", "Transneft", "Mail ntawm Russia", "mts", "megaphone". Nws muaj ib tug tseem ceeb luag hauj lwm raws li eurobonds "Savings Bank", "VTB" thiab "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" thiab lwm tus neeg. Nws yog ib qho tseem ceeb kom nco ntsoov tias Lavxias teb sab tuam txhab uas muag nkag mus rau Eurobond ua lag luam yog txwv los ntawm lub teb chaws txoj cai. Yog li, cov pob qij-Tshuag tuam txhab uas muag yuav nyiam nyiaj pab los ntawm qhov ntsuas nyob rau hauv tus nqi tsis tshaj tus nqi ntawm nws cov qhia capital. Kuj muaj kev txwv nyob rau hauv cov tom qab muab ntawm unsecured Eurobonds (feem ntau yog yuav tsum tau collateral), thiab lwm yam kev cai. Nrhiav kom paub cov kev ntseeg ntawm Lavxias teb sab issuers yuav muaj raws nraim li cov tshwj xeeb ntsuam xyuas cov koom haum xws li Moody tus, Standard & Tsis thiab lwm tus neeg.

Russia txhua xyoo tam sim no nyob rau hauv lub thoob ntiaj teb cov nuj nqis lag luam. Txawm tias muaj tseeb hais tias lub teb chaws muaj txaus ntawm nws tus kheej qhov chaw ntawm cov nyiaj, raws li tus Minister ntawm nyiaj txiag, qhov no yog ib qho tseem ceeb tshwm sim nyob rau hauv lub moj khaum ntawm Russia nyiaj txiag txoj cai. Nyob rau hauv 2014, lub tswv yim npaj ib tug los yog ob tug nkag mus rau txawv teb chaws ciaj uas muag nrog Eurobonds nyob rau hauv cov nyiaj thiab euros, totaling 7 billion. Las (liam).

Ukrainian Eurobonds: yuav thiab "hlawv"

Zog ntawm Guj kuj yog muab kev koom tes nyob rau hauv no system, tsis tsuas yog raws li lub issuer, tab sis kuj raws li ib tug investor. Nyob rau hauv lub Kaum Ob Hlis xyoo tas los, Russia yuav Ukrainian Eurobonds totaling $ 3 billion., Ua lub xwb buyer ntawm no qhov teeb meem. Txawm li cas los, xws li ib peev tej zaum yuav tig rau lub teb chaws tsis nyob rau hauv qhov zoo tshaj plaws txoj kev. Txij li thaum Lub ob hlis ntuj, S & P thiab Fitch xyoo no tau hais ntau ntau zaus nws txo qis cov kev ntsuam xyuas ntawm Ukrainian eurobonds. Qhov no txhais li cas? Daim ntawv cog lus ntsuam xyuas tau mus txog rau theem ntawm kev CCC (pre-default), tus nqi ntawm cov kev ua lag luam tau tsis yeem, thiab qhov yuav tshwm ntawm neej ntawd hais rau lawv muaj ntau zog. Russia nyob rau tib lub sij hawm tej zaum yuav tsum tau thaum ntxov them rov qab ntawm cov nuj nqis, tab sis nws txoj hauj lwm nyob rau hauv no qhov teeb meem yog tsis muaj zog. Vim qhov tsis zoo tiam sis nyob rau hauv kev khwv nyiaj txiag ntawm Ukraine, lub Lavxias teb sab Federation yuav tsis yooj yim los ua pov thawj hais tias nws twb tsis muaj lub tswv yim hais txog cov possibilities ntawm neej ntawd hais, txoj kev pheej hmoo ntawm cov uas tau sau npe nyob rau hauv lub 200-nplooj prospectus. Ukraine tus tsis kam kom tau raws li lub luag num muaj heev unpleasant txim rau lub teb chaws nws tus kheej, nrog rau lub deterioration ntawm credit keeb kwm nyob rau hauv lub thoob ntiaj teb kev ua lag luam, cov raug ntes ntawm cov cuab yeej tuav nws kev nyab xeeb txawv teb chaws thiab lub cev tsis mus rau hauv lub nqi lag luam rau ib ntev lub sij hawm Eurobonds. Yog li ntawd, nyob rau hauv kev txaus siab ntawm ob tog ntawm ib tug zoo kev daws teeb meem ntawm qhov teeb meem ntawm cov nyiaj nqi.

xaus

Yog li, Eurobonds - yog heev robust, raws li ib tug txoj cai, ntev-lub sij hawm kev nqis peev cuab yeej nyiam nyiaj rau lub thoob ntiaj teb lub peev ua lag luam. Lawv muab tso rau los ntawm ib tug qhia tshwj xeeb uas tsim syndicates thiab yog tswj hwm los ntawm supranational chaw. Ntawm kuj zoo kawg tseem ceeb yog ua si nyob rau hauv lub Eurobond ua lag luam, cov kev ntsuam xyuas cov koom haum uas txiav txim seb lub cia siab rau ntawm cov nyiaj txiag seev ntawm ib tug lub teb chaws. Niaj hnub no, Zog ntawm Guj kuj yog ib tug active koom tes nyob rau hauv lub thoob ntiaj teb kev ua lag luam ntawm Eurobonds, hais lus rau nws raws li lub issuer thiab cov investor.