Leverage ua hauj lwm thiab nyiaj txiag. Cov theem ntawm cov nyhuv kev ntsuam xyuas tau cov mis mos ua hauj lwm leverage

Nyob rau hauv lub economic ntaub ntawv no feem ntau muaj nyob xws li ib tug tshaj plaws li "leverage" (ua hauj lwm thiab nyiaj txiag).

txhais

Yog li, tus raug leverage sawv cev los ntawm tus piv ntawm nce mus nce los thiab tsau nqi ntawm lub enterprise, rau cov kev khiav hauj lwm profit, uas yog txiav txim los ntawm suav se thiab kev txaus siab. Thaum ib tug loj npaum li cas ntawm tsau nqi ib lub lag luam chaw khiav hauj lwm leverage xam qhovkev nyob rau hauv ib theem siab, uas ua rau yus nrog me me kev hloov nyob rau hauv ntau lawm tagnrho rau ib tug tseem ceeb kev hloov nyob rau hauv lub operating profit.

Nyob rau hauv lwm yam lus, cov nyhuv ntawm xws li ib tug ntau lawm caj npab kuj tshwm nyob rau hauv lub cim ntawm muaj zog cov nyiaj tau hloov nrog rau tej kev hloov nyob rau hauv cov nyiaj tau los ntawm kev muag khoom.

Tsis rau ib yam dab tsi, nrog rau "leverage" lub sij hawm siv nyob rau hauv no tsab xov xwm, nws yaj - "qib". Tseeb, nyob rau hauv lus Askiv cov leverage txhais tau tias "caj npab".

Yog li, tus raug leverage (operating - nws lwm lub npe) yog ib tug mechanism rau lub zoo kev tswj ntawm profits ntawm tej lag luam chaw uas yog raws li nyob rau hauv kev txhim kho ntawm tus piv ntawm nce mus nce los thiab tsau nqi. Nrog rau qhov no qhov taw qhia, nws yog ua tau los npaj tej kev hloov nyob rau hauv lub tuam txhab profits nyob ntawm kev muag khoom tagnrho hloov. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, tus so-txawm taw tes yuav xam.

kev faib ntawm cov nqi

Ib tug tsim nyog mob, nyob rau hauv uas lub operating zog (leverage), yuav siv tau - daim ntawv thov ntawm cov paj tau paj txoj kev raws li nyob rau hauv qhov kev sib cais ntawm nce mus nce los thiab tsau nqi.

Yog li ntawd, ntau dua qhov lub kev faib ua feem ntawm tsau nqi nyob rau hauv tag nrho cov nqi ntawm ib lub lag luam chaw, cov uas tsis tshua hloov lub profit paj tau paj nyob rau hauv relation mus rau tus nqi ntawm kev hloov ntawm cov enterprise nyiaj.

Rov qab mus rau cov kev faib ntawm expenditure, nws yuav tsum tau muab sau tseg hais tias lawv theem (piv txwv li, tsau nqi) lub tuam txhab nyiaj muaj ib tug tseem ceeb feem ntawm tus qauv ntawm cov kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm cov nqi los yog profits. Qhov no yog vim lub fact tias lub ntxiv tawm los, uas mus rau them rau cov tas cov nqi generated los ntawm ib tug ntxiv chav tsev ntawm cov zis. Cov kev loj hlob ntawm tag nrho cov nyiaj tau los los ntawm no ntxiv unit ntawm cov khoom tiav (los yog cov khoom) yog qhia nyob rau hauv qhov kev hloov ntawm cov nyiaj uas profit. Thaum ncav lub so-txawm theem ntawm profit yog tsim, uas yog cov yam ntxwv ntawm ib tug ntau loj hlob sai tshaj cov muag khoom.

Cov nyhuv ntawm kev khiav hauj lwm leverage

Qhov no khiav hauj lwm qib yog sufficiently zoo cuab tam nyob rau hauv qhov kev txiav txim thiab tsom xam ntawm lub dependence piav saum toj no. Nyob rau hauv lwm yam lus, nws cov ntsiab lub hom phiaj yog tsim kom muaj cov yam ntxwv ntawm profits txog tej yam hloov nyob rau hauv kev muag khoom tagnrho.

Lub essence ntawm nws ua - kom Revenue txhawb ntau dua txoj kev loj hlob ntawm tus nqi ntawm cov nyiaj. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub loj hlob npaum li cas tej zaum yuav muaj raws qhov nce mus nce los thiab tsau nqi. Economists muaj pov thawj hais tias cov ntau dua qhov kev faib ua feem ntawm tsau nqi, ntau dua qhov lub txwv.

Qhuav leverage (operating) nyob rau hauv ntau cov nqe lus yog yus muaj los ntawm kev sib piv ntawm tsau thiab nce mus nce los cov nqi nyob rau hauv lawv tag nrho cov nyiaj ntawm tus nqi ntawm cov nyiaj txiag ntsuas xws li cov nyiaj tau ua ntej txaus siab thiab se. Paub cov hom ntawm cov leverage: nqi thiab tej yam ntuj tso.

Xam ntau lawm kev khiav hauj lwm leverage, nrog txaus cov neeg twv seb muaj kev hloov nyob rau hauv cov nyiaj tau rau ntau yam kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm cov nyiaj tau los.

Rau ib tug zoo kev nkag siab ntawm no economic ntsuas no yog qhov tsim nyog los xav txog cov qauv ntawm cov xam.

kev khiav hauj lwm leverage

Cov mis rau xam cov raug caj npab yog yooj yim heev: tus piv ntawm cov nyiaj tau los thiab cov nyiaj los ntawm qhov muag.

Xav cov nyiaj raws li lub sum ntawm cov nqi (nce mus nce los thiab tsau) thiab profit, peb yuav pom tias cov mis rau xam ua hauj lwm leverage yuav siv sij hawm li nram qab no daim ntawv:

Ol = (Pr + Rper + Rpost) / P = 1 + Rper / + Rpost Ex / Ex.

Kev luj xyuas ntawm ua hauj lwm zoo zog yog ua tsis raws li ib feem pua, raws li qhov no qhia yog nyob rau hauv relation mus rau lub profit paj tau paj ntawm profit. Vim lub fact tias cov nyiaj paj tau paj, nyob rau hauv tas li ntawd mus rau lub profit muaj xws li kuj tus nqi ntawm cov tsau nqi, tus raug caj npab yog yeej ib txwm siab tshaj ib tug.

Kev khiav hauj lwm leverage li ib tug qhia ntawm lub tuam txhab

Tus nqi ntawm qhov ntsuas no yog pom tias yuav tso saib xwb tsis riskiness ntawm ib lub lag luam chaw, tab sis kuj lub hom ntawm ua lag ua luam nyob rau hauv uas nws yog koom. Qhov no yog vim lub fact tias cov piv nyob rau hauv cov qauv ntawm cov tag nrho cov nqi ntawm cov nuj nqis - ib tug rog xav txog ntawm tsis tsuas cov yam ntxwv ntawm lub enterprise nrog nws accounting cai, tab sis kuj cov neeg ceg nta ntawm nws cov nyiaj txiag kev ua si.

Economists muaj pov thawj hais tias cov theem siab ntawm tsau nqi nyob rau hauv lub zuag qhia tag nrho tus nqi ntawm ib lub lag luam chaw yog tsis ib txwm ib tug tsis zoo tshwm sim. Qhov no yog vim lub fact tias lub meej nqi ntawm ib tug marginal profit yog tsis yooj yim sua. Ua rau theem ntawm kev khiav hauj lwm leverage qhia tau hais tias cov kev build-up ntawm lub peev xwm ntau, Modernization, nce nyob rau hauv hauj lwm rau productivity. Nyiaj ua lag ua luam qhov chaw nrog ib theem siab ntawm zus tau tej cov qib rhiab heev rau tej kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm cov nyaij. Nrog tus ntse poob nyob rau hauv kev muag khoom ntawm lub enterprise sai sai "ntog" hauv qab no cov kev txwv ntawm breakeven. Nyob rau hauv lwm yam lus, ib lub tuam txhab uas muaj siab leverage nqi - es pheej hmoo.

Cov yam ntxwv ntawm lwm yam nyiaj txiag seev

Nyob rau hauv lub economic ntaub ntawv muaj simultaneous siv ntsuas xws li kev khiav hauj lwm thiab nyiaj txiag leverage. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, yog hais tias tus khiav hauj lwm qib characterizes lub zog ntawm cov nyiaj tau vim kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm lub tuam txhab nyiaj, cov nyiaj txiag leverage twb characterizes qhov kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm cov nyiaj khwv tau net ntawm kev txaus siab them rau cov nyiaj txais thiab cov qhab nia nyob rau hauv teb rau cov kev hloov nyob rau hauv lub operating profit.

Yog lwm economic qhia - lub neej coj leverage, uas integrates ua hauj lwm thiab nyiaj txiag leverage, thiab qhia tau hais tias yuav ua li cas (yuav ua li cas muaj ntau yam feem pua ntsiab lus), yuav muaj kev hloov nyob rau hauv cov nyiaj tom qab them nyiaj ntawm kev txaus siab rau cov kev hloov ntawm ib feem pua ntawm cov nyiaj tau los.

Credit (Nyiaj Txiag) leverage

Qhov no economic ntsuas no yog qhov tus piv ntawm tus kheej thiab borrowed capital ntawm cov enterprise, raws li zoo raws li nws cov feem rau cov nyiaj tau. Nrog lub nce nyob rau hauv kev faib ua feem ntawm cov nuj nqis peev poob lub net profit. Qhov no yog vim lub nce nyob rau hauv cov nqi rau cov nyiaj them ntawm kev txaus siab rau cov nyiaj txais.

Qhov ratio ntawm cov nuj nqis rau kev ncaj ncees piv qhia cov kev pheej hmoo theem (nyiaj txiag stability). Lub tuam txhab muaj ntau ntau cov leverage - cov nyiaj txiag dependence ntawm lub tuam txhab. Yog hais tias lub tuam txhab Nyiaj Txiag nws tus kheej ua lag ua luam kev ua ub no tsuas yog nyob rau cov nuj nqis ntawm kev ncaj ncees, nws tej zaum yuav categorized li nyiaj txiag ywj siab tuam txhab uas muag.

Them nyiaj rau qhov kev siv ntawm borrowed capital yog feem ntau tsawg dua qhov nyiaj, qhov tau txais tsab ntawv uas yog muab nyob rau hauv tas li ntawd mus rau lawv. Hais tias ntxiv profits yuav summed nrog lub profit tau siv kev ncaj ncees, uas tsub kom profitability tau.

paub tab

Rau ib daim ntawv qhia txog kev soj ntsuam ntawm nyiaj txiag ntsuas nws yog tsim nyog los hloov qhov teeb meem yuav tsum tau solved nrog kev pab los ntawm lub kev khiav hauj lwm leverage:

• Cov nyiaj tshwm sim nyob rau hauv tag nrho cov enterprise, thiab rau tej hom ntawm cov khoom siv rau lub tswvyim "cov nuj nqis - volume - profit";
• muab xam los ntawm ib qho tseem ceeb ntau lawm point ntawm kev siv nws nyob rau hauv ua tej yam kev tswj xyuas kev txiav txim siab, raws li tau zoo raws li nrog lub tsev lag luam ntawm tus nqi ntawm tej hauj lwm;
• txiav txim rau qhov kev siv ntawm ntxiv txiav txim thiab lawv xav txog ib tug ua tau sawv nyob rau hauv nqe nyob rau hauv cov nqe lus ntawm tas cov nqi;
• xav txog lub discontinuation ntawm tej yam khoom thaum tus nqi ntog hauv qab no rau theem ntawm kev nce mus nce los nqi;
• profit maximization vim txheeb ze yuav txo tau ntawm tsau nqi;
• kev siv ntawm cov theem ntawm profitability nrog txoj kev loj hlob ntawm ntau lawm cov kev pab cuam, lub tsev lag luam ntawm khoom nqi.

xaus

Nyob rau hauv txoj kev, nws yuav tsum tau muab sau tseg tias kev khiav hauj lwm qib yuav muab ntau zog los ntawm txoj kev qiv. Ib tug heev lawm leverage yuav offset los ntawm kev siv leverage. Tham txog nyob rau hauv no tsab xov xwm no yuav pib siv nyiaj txiag seev ua rau kom tau raws li tam sim no tsim nyog rov qab rau peev mus rau theem ntawm kev pheej hmoo tswj.