Lub ntsiab yam ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag. Hom ntawm thoob ntiaj teb nyiaj txiag ciaj uas

Qhov chaw uas tus pom tau hais nyiaj txiag cuab tam thiab nyiaj txiag kev sib raug zoo yog ua tau ntawm tub lag luam thiab sellers ntawm cov cuab tam, nws yog cov nyiaj txiag ua lag luam, uas nws lub luag hauj lwm yog ua txhua lub sij hawm, vim hais tias nws yog ib lub mechanism ntawm cov dawb zog ntawm capital ntawm cov pej xeem, lag luam, lag luam thiab ib cheeb tsam. Hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag thiab yuav tau kho nyob rau hauv no tsab xov xwm.

txhais

Tshwj xeeb tau hitherto tham txog cov qauv ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag thiab sim ua kom ib tug siab characterizing no phenomenon txhais. Tshwj xeeb tshaj yog ib tug ntau ntawm cov tsis ntseeg raws li cov qauv. Ciaj uas muag zoo tu qab tso rau ntawm thaj chaw ntawm ceev muas, lub regional hauv paus ntsiab lus, kev siv ntawm tej nyiaj txiag seev, Cheebtsam ntawm lub koom haum muaj teeb meem, raws li cov ntaub ntawv ntawm ua tau hauj lwm thiab thiaj li nyob. Hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag nyob rau hauv Russia txij thaum 2010 txawv nrog rau kev hwm mus uas siv, thiab lawv yuav muab faib rau cov kev nyab xeeb kev lag luam, nyiaj laus thiab kev kho mob cov khoom, nyiaj ntsuab thiab derivatives.

Lub ntsiab nyiaj txiag seev ntawm lub lag luam Tshuag ntseeg hais tias tus nqi, peev shares, nyiaj txais muas tsev daim ntawv pov, lub issuer lub kev xaiv, bonds, shares, Privatization kev nyab xeeb thiab tsoom fwv bonds. Nyob rau hauv lub tuav pov hwm ya khiav hauj lwm lwm yam nyiaj txiag kev lag luam, muaj yog tsuas yog xav tau ib daim ntawv cog, lub tuav pov hwm thiab cov pov hwm. Derivatives uas yog siv nyob rau hauv cov kev lag luam, muaj kev sib cog lus - yav tom ntej, xaiv thiab lwm yam txuj, nyob rau hauv tas li ntawd - xaiv, forwards thiab lwm yam muas muaj feem xyuam rau lub sij hawm. Nyiaj ua lag luam siv cov cuab yeej xws li cov nyiaj qiv, deposits thiab lwm cov nuj nqis luag num.

Tso cai thiab zeem muag

Xav paub cov ntaub ntawv nyob rau hauv cov mov thiab thov ntawm nyiaj txiag kev pab, tus tsim ntawm tus nqi rau cov no yog cov kev khiav dej num uas muab cov lus qhia rau tag nrho cov hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag. Ntawm no txhua yam yog ib qho tseem ceeb, thiab qhov zoo tshaj ntawm no ua hauj lwm nyob rau kev hloov, kev loj hlob thiab evolution ntawm no yog ib feem ntawm tib neeg kev ua si nrog txoj kev loj hlob ntawm lub ntiaj teb no kev khwv nyiaj txiag. Ib tug loj loj luag hauj lwm mus ua si nyob rau hauv cov zog globalization thiab lub koom haum ntawm lub thoob ntiaj teb nyiaj txiag ua lag luam. Tus txheej txheem yog heev gradual, tab sis, judging los ntawm kev soj ntsuam ntawm cov kev ua ub ntawm lub ntiaj teb no capital, nws tsim tsis tshee.

Classification thiab hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag yog li ntawd feem ntau thiab dav siv nyob rau hauv txhua hnub lus, uas ambiguity sai sai muaj zog loj cia staggering. Lub tswvyim yog lom zem ntau generalized, tab sis tom qab nws hides heev heev ywj siab cov ntsiab lus txhais rau cov tub txawg nyob hauv lub tag nrho qhov system, txhua lub caij ntawm uas yog txwv kom muab zais raws li ib tug ntau yam ntawm cov txheej xwm. Nyob rau hauv lub classic version ntawm lub kev faib thiab hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag yog tsis tau tsuas yog lub rooj sib hais, tab sis kuj nyob rau hauv qhov kev pab nrog txhua niam tsev, raws li cov turnover ntawm capital, txawm me, yuav tsum tau tej yam kev txawj ntse.

General kev faib

Ua ntej ntawm tag nrho cov nws yog tsim nyog los nkag siab txog cov kev rau kev sib faib sib faib. Txhua subtype ntawm cov nyiaj txiag ua lag luam nws muaj nws tus kheej lub tswvyim thiab hom ntawm cov nyiaj txiag kev lag luam yog aiming rau ib tug txawv kiag li muaj nuj nqi. Ntawm qhov tseem ceeb tshaj kev yog raws li nram no sib faib.

1. Assets thiab tej yam kev mob ntawm lawv cov kev kho mob: tshuab txais thawj los sis theem nrab nyiaj txiag ua lag luam.

2. Nyob rau hauv degree ntawm lub koom haum txawv tsis zoo lub koom haum thiab zoo-ncaav OTC kev ncaj ncees ciaj uas muag.

3. muas thiab cov num ntawm lawv siv: xaiv chaw los yog yav tom ntej ciaj uas muag.

4. hu cov cuab tam thiab lawv hom: pov hwm yuav siv tau los yog cov txiaj ua lag luam, credit kev ua lag luam, kev nyab xeeb los yog zoo zoo nkauj tshooj.

5. Nyob rau hauv lub cheeb tsam ntawm nthuav ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag muaj ntau theem: thoob ntiaj teb thiab lub teb chaws, regional thiab lub zos.

6. Lub ntsiab qauv tshau rau kev txiav txim lub tswvyim thiab hom ntawm cov nyiaj txiag kev lag luam, ib lub sij hawm nyob rau hauv uas muaj cov khoom muaj nqis. Nws yuav ua tau ib tug ntev-lub sij hawm peev ua lag luam, los yog tsuas yog nyiaj ntsuab.

Thawj thiab theem nrab

Primary nyiaj txiag ua lag luam tshwm sim rau cov nyiaj txiag cuab tam uas raug muag rau cov thawj lub sij hawm, qhov no yog qhov chaw uas muaj cov thawj ntawm lawv cov neeg muas zaub, uas yog tshwm sim los ntawm lub npe. Muag khoom thiab purchase yog preceded los yog tso tawm ntawm lub duas paub cov cuab tam, los yog qhov teeb meem. Nyiaj txiag kev lag luam, lawv cov qhov thiab hom kev pab nyiaj ntsuab flow thiab kev nyab xeeb nyob rau hauv qhov tseeb thiab feem ntau tsim nyog txoj kev. peev tswv lag luam (Underwriters) yog ua hauj lwm rau cov thawj kev ua lag luam, uas yog lub luag hauj lwm rau qhov kev tso kawm ntawm cov nyiaj txiag chaw.

Lawv yuav yog tag nrho los yog ib feem tseem ceeb ntawm qhov ntim ntawm lub kev nyab xeeb uas tau raug muab, ces muag rau lwm cov neeg muas zaub, thiab, ntawm chav kawm, ua qhov tseeb rau ib tug pluag hauv paus. Ntxiv nyiaj txiag cuab tam (nyob rau hauv daim ntawv ntawm cov kev nyab xeeb los yog lwm yam) tej zaum yuav tom ntej muas uas coj qhov chaw twb nyob rau hauv lub thib ob kev ua lag luam, hais txog ntawm tus kwv, uas yog ib tug neeg sab nrauv rau cov kev sib pauv. Primary Market cia nyob rau hauv kev nyiaj ntsuab flows yog nws zog. Hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag envisage ib tug ntev thiab zoo zog ntawm capital. Cov theem nrab kev ua lag luam muaj kiag li indispensable vim hais tias nws yog muaj uas muaj yog cov tseem ceeb tshaj plaws yam ntxwv ntawm cov nyiaj txiag seev xws li liquidity los yog yuav raug kev. Cov no yog cov ntsiab hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag.

Lub keeb kwm ntawm lub lag luam Tshuag

Securities pib nws kev sib hloov ib tug ob peb centuries dhau los. Ntau thib kaum tsib xyoo pua yog tsiag ntawv los ntawm creation ntawm pej xeem nyab xeeb ciaj uas muag. Yuav kom them rau cov nyiaj tsawg ntawm cov nyiaj, txawv teb chaws twb pib tsim thiab muab tsis tau tsuas yog nyob rau hauv lub teb chaws, thiab txawm tshaj tus ciam teb ntawm nws tus kheej kev nyab xeeb. Yog li ntawd, nyob rau hauv 1556 qhov no kev ua lag luam twb qhib nyob rau hauv Antwerp. Tab sis nyob rau hauv lub thib kaum rau xyoo pua twb muaj ib tug xov tooj ntawm ua tau hauj lwm Tshuag exchanges, xws li cov thoob ntiaj teb (Club Brugge). pauv ua hauj lwm cov txheej txheem zoo, muab tshwj xeeb mloog mus txawv teb chaws.

Yog li ntawd muaj tej lub ntsiab tshiab: cov kev pauv tus nqi, ua lag luam Tshuag daim ntawv qhia. Txawm li cas los, lub hom ntawm thoob ntiaj teb nyiaj txiag ciaj uas tseem tsis tau tsim. Ntawv qhia txog daim ntawv teev cov nqi ntawm no pauv ntawm kev nyab xeeb muag yog thaum pib ntawm lub hav zoov ntawm cov Tshuag sib pauv raws li ib qho kev ywj tshwj xeeb lub koom haum. Nyob rau hauv lub thib kaum xya xyoo pua pauv trade center steel Netherlands, nyob qhov twg, nyob rau hauv tas li ntawd mus domestic qiv, tau mus kawm rau hauv lub British kev nyab xeeb.

ua

Tsis-lub xeev txiav txim tuaj nyob rau tib lub sij hawm - nyob rau Amsterdam Tshuag pauv, thaum lub East Is Nrias teb tuam txhab tshaj tawm lub subscription rau kev koom tes nyob rau hauv lub profits, li no rau tus tsiaj thiab tus tsim ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag. Nrog kev pab los ntawm no shareholders trading lub tuam txhab rau peb puas xyoo, exported thiab muag yuav luag tag nrho cov kev pab uas yuav mus rau hauv Is Nrias teb. Amsterdam enriched, ntsig txog, raws li ib tug intermediary, kev tsis tau tsuas yog cov lag luam tawm shares rau nyiaj ntsuab, tab sis kuj rau pem hauv ntej muas ua li txoj kev ua thawj speculative Tshuag lag luam. Nyob rau hauv lub xyoo pua hais cuam tshuam cov teg num, nyob rau hauv tas li ntawd mus rau lub qhib ntawm Tshuag txauv thiab OTC ua lag luam, nws twb hu ua txoj kev. London brokers ua deals hauv kas fes khw thiab txoj cai nyob rau hauv lub pavement.

Hom, cov qauv ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag nyob rau hauv cov hnub heev disordered. Nyob rau hauv Fabkis, nws twb ua ib tug me ntsis txawv. Qhov kawg ntawm lub xyoo pua nyob rau hauv Paris qhib ntawv cog lus ua lag luam, qhov twg muas yog nqa tawm tsuas official brokers. Rau ib ntev lub sij hawm, txawm tus nqi yog tsis tab tshaj tawm hais tias, thiab cov txheej txheem rau cov lag luam tawm nyob rau hauv Tshuag pauv tsis paub pej xeem. Kev txauv saib xyuas tsoom fwv, tswj tag nrho cov taw ntawm kev nyab xeeb. Thaum lub sij hawm, lub ciaj uas muag twb qhov txhia chaw, thiab lawv tau txais lub versatility uas qhib raws li ib tug tshwj xeeb nyiaj txiag thiab khoom exchanges.

Txauv thiab OTC ciaj uas muag: sib txawv

Nyob rau hauv feem ntau tsim lub teb chaws pauv lag luam tiam sis twb zoo sib xws: thawj, muaj ib tug luam ntawm lub municipality bonds, tsoom fwv, railway tuam txhab uas muag, cov shares yog ib tug rarity. Txawm li cas los, nyob rau hauv lub puas tawm xyoo, ob leeg-Tshuag daim ntawv pib yeej. Lub thib nees nkaum xyoo pua tau muab lub Tshuag exchanges tsis tau tsuas yog kom muaj nuj nqis tab sis kuj zoo ntawm cov lag luam tawm, raws li muaj cov tshiab technologies. Nyob rau hauv nruab nrab ntawm nws muaj ib lub koom haum cov tshuaj OTC ua lag luam, lub hauv paus uas twb computerized. Txawm li cas los, pauv-hloov pauv thiab OTC tseem radically txawv los ntawm txhua lwm yam, nrog rau lawv cov kev ua ub no nyob rau hauv cov nyiaj txiag lag luam.

Nws yog tsim nyog los xav txog cov kev ua txog txhua yam ntawm cov tsev thiab mus ua kev cai ib tug sib piv hauj lwm nyob rau hauv thiaj li yuav paub tag nrho cov sib txawv thiab zoo sib xws. Txauv ua lag luam, raws li txwv mus OTC, muaj qhov teev thiab ib tug siab concentration ntawm mov thiab thov. Ntawm no, heev nruj kev cai rau trading thiab kaw kiag li tag nrho cov muas, cov theem ntawm kev pheej hmoo yog li ntawd tsis yog li ntawd siab. Nyob rau hauv tas li ntawd, tag nrho cov bidders yuav tsum tau muaj daim ntawv tso cai. OTC twb tsis muaj qhia txog cov nyiaj txiag ua lag luam, muaj yog ib tug tsis tshua muaj feeb meej mov thiab thov, muaj yog tsis muaj nruj kev cai thiab lub npe ntawm muas nrog bidders lais xees tsis nug, thiab yog li ntawd lub theem ntawm kev pheej hmoo yog ntau dua. Cov no yog cov xwm, hom thiab khiav dej num ntawm cov nyiaj txiag lag luam.

Split-theem, tshwj xeeb, lub sij hawm thiab qhov chaw kev lag luam

Ceev nyiaj txiag kev lag luam yog yus muaj los ntawm ib tug tej lub sij hawm Extension ntawm lub sij hawm ntawm lub xaus thiab tua ntawm cov kev sib pauv, cov nqe lus no feem ntau yog tas rau tsib hnub. Muaj yog feem ntau kho derivatives - kev ncaj ncees thiab khoom xaiv thiab yav tom ntej, uas yog cov tseem ceeb derivative nyiaj txiag seev. Nyob rau qhov chaw ua lag luam hauv lub deal yuav tus tam sim ntawd tua ntawm nws. Hom thiab nyiaj txiag lag luam xws li tshwj xeeb thiab feem ntau yooj yim rau to taub. Nws yog tshwm los ntawm lub npe, yog dab tsi lub zog ntawm cov tshwj xeeb lag luam: lub txiaj lag luam trades nyob rau hauv txiaj, kev tuav pov hwm - kev tuav pov hwm cov kev cai, thiab thiaj li nyob. Ntawm no nws yog yeej los ntawm tsuas yog tus ua lag luam Tshuag: lub teb chaws kev khwv nyiaj txiag yog ntau tsim, ntau dua qhov lub kev faib ua feem ntawm kev nyab xeeb kev lag luam, yog hais tias peb xav txog tag nrho cov ntim muas.

Multilevel nyiaj txiag ciaj uas muag tau lawv tus kheej "kab" - lub ntiaj teb no, lub teb chaws, regional thiab lub zos, tau raug hais nyob rau hauv qhov teev ntawm tsiaj. National ciaj uas muag collectively npaj ntiaj teb no nyiaj txiag ua lag luam. Txhua lub teb chaws inevitably muaj tag nrho cov regional, raws li cov dictates ntawm tus thawj tswj-hwv division. Nyob rau hauv lub regional kev tag nrho lub zos nyiaj txiag ciaj uas muag. Nws yog qhov yooj yim. Nyob rau theem ntawm cov lag luam hauv zos kev sib raug zoo sau ib tug loj tus naj npawb ntawm kev ua hauj lwm nrog ib tug neeg kev nyab xeeb traders, kev tuav pov hwm thiab ntsuam xyuas nyiaj tsev nyob rau hauv ib txhais tes thiab tub ua lag luam ua hauj lwm nyob rau hauv private, nyob rau lwm yam. Uas yog xam tau tias yog yuav luag tag nrho tab sis ob tug ntawm lub ntsiab, lub hom ntawm cov nyiaj txiag ciaj uas muag.

Nyiaj ua lag luam thiab ua lag luam capital

Qhov no yog qhov tseem ceeb tshaj plaws tsiaj ntawm nyiaj txiag ua lag luam. Yuav kom monetary kev txhawj xeeb txhua yam uas yuav txuas mus rau cov nyiaj ntsuab thiab cashless thoob lub ntiaj them nyiaj, thiab nyob rau hauv tas li ntawd, tag nrho cov muas uas siv luv luv-term nyiaj txiag seev (mus txog kaum ob lub hlis kom loj hlob lub sij hawm). Lub capital kev ua lag luam xws li ib tug zoo kawg tooj ntawm cov muas thiab trading hauj lwm nrog rau kev hwm mus cuab tam thiab ntev-lub sij hawm nyiaj txiag seev, qhov twg lub sij hawm txwv rau ntau tshaj ib xyoo. Qhov no yog ib tug tseem ceeb sib txawv ntawm lub peev ciaj uas muag thiab nyiaj txiag. Real capital nyob rau hauv niaj hnub tau khaws nws cov tseem ceeb, tab sis yog yeej los ntawm ob peb lub xyoo lawm cov nyiaj txiag capital, uas yog nyob rau hauv daim ntawv ntawm cov kev nyab xeeb thiab nyiaj ntsuab. Cov kev khwv nyiaj txiag yog li coexist ob sectors li tiag tiag thiab nyiaj txiag capital tsis tshuam nrog txhua lwm yam. Cov nyiaj txiag sector yog raws li nruj me ntsis rau cov nyiaj txiag capital thiab cov kev pab cuam ua rau qhov kev txiav txim, thiab qhov tiag sector raws li nyob rau hauv ib tug tiag tiag capital, ua cov khoom thiab muag uas tsis yog-nyiaj txiag kev pab cuam.

Capital ciaj uas muag feem uas muag nyiaj txiag cuab tam, nws cov qauv yog heev ramified thiab muaj credit thiab txawv teb chaws pauv kev lag luam, derivatives kev lag luam, kev tuav pov hwm cov kev pab thiab promotions. Los ntawm txoj kev, ua lag luam Tshuag nyob rau hauv kev koom ua ke ntawm cov credit nws cov ntaub ntawv yog ib feem ntawm lub lag luam Tshuag. Lub capital ua lag luam yog yus muaj los ntawm ib tug lossis loj ntau yam ntawm kev ua hauj lwm coj mus rau nws cov ntsiab theem. Qhov no lw txiaj, derivatives, kev tuav pov hwm cov kev pab cuam, bank nyiaj txais, bonds thiab tsoom fwv kev nyab xeeb thiab tag nrho cov muas nyob rau hauv Tshuag lag luam. Stocks thiab bonds yog cov feem ntau nrov txhais tau tias ntawm investing, vim hais tias lawv cov uas nyob ib lub sij hawm yuav ua tau heev muaj txiaj ntsim rau muag cov kev nyab xeeb kev ua lag luam (stock).

International txiaj lag luam

Kev sib raug zoo nyob rau hauv lub teb chaws pauv ua lag luam tau tsim ntawm tus kawm - banking thiab uas tsis yog-ntsuam xyuas nyiaj tsev, tuam txhab uas muag, cov tib neeg thiab thiaj li nyob. Lub homphiaj ntawm lub thoob ntiaj teb txiaj lag luam yog cov nyiaj uas yuav tsum tau, uas yog qhia nyob rau hauv cov nyiaj ntsuab thiab txawv teb chaws txiaj. Yav tas los, txiaj trading tsuas yog nyob rau tej yam pauv kev lag luam, thiab nws lasted kom txog thaum txog thaum lawv pib los tsim off-pauv kev sib raug zoo. Ua ib lub txiaj lag luam coj qhov chaw los ntawm ib tug xov tooj ntawm lwm yam: kev hloov nyob rau hauv lub thoob ntiaj teb monetary system, nyiaj txiag kev cai, cov lag luam tawm liberalization, kev loj hlob ntawm cov tshiab technologies, nrhav nyob rau hauv theoretical thiab cov tswv yim economics.

Conventionally, lub thoob ntiaj teb txiaj lag luam yog muab faib ua ob qhov chaw - nyob qhov twg lawv muag ib tug neeg placebo thiab qhov chaw uas ib tug neeg ua lag luam uas siv. Lawv kuj muab faib ua ob peb pawg raws li nyob rau hauv txoj hauj lwm.

1. Yuav ua raws li cov kev hloov ntawm thoob ntiaj teb ua hauj lwm.

2. Tam sim ntawd ua rau direct capital peev - kev nqis peev uas nyob rau hauv stocks, bonds thiab cov zoo li.

3. Lossi ua hauj lwm rau cov nyiaj ua lag luam thiab hauj lwm rau short-term muas.

Lub ntsiab kom zoo dua ntawm lub thoob ntiaj teb txiaj lag luam yog nws siab tshaj plaws liquidity, nrog rau cov loj feem ntawm tag nrho cov muas lees paub rau cov tshuaj OTC ua lag luam (tshaj cuaj caum feem pua). Cov neeg - me me thiab cov loj loj ntug dej, cov tswv lag luam, peev tuam txhab uas muag, ntau yam nyiaj txiag, central ntug dej ntawm txawv teb chaws thiab brokers. Cov txawv lwm nta ntawm lub thoob ntiaj teb txawv teb chaws pauv ua lag luam yuav tsum tau hu ua txoj kev loj hlob nyob rau hauv tej lub xeev ntawm lub txiaj ciaj uas muag thiab lawv cov internationalization, lub laaj ntawm cov kev sib pauv, fast-paced thaum muaj xwm ceev seem, kev koom ua ke ntawm technology thiab cov kev txhim kho ntawm txawv teb chaws pauv hauj lwm, kev loj hlob sai ntawm tagnrho thiab yuav raug kev tuav pov hwm.

Lub thoob ntiaj teb ua lag luam Tshuag

Qhov no lub caij ntawm lub capital kev ua lag luam, qhov twg lub ntsiab kev ua si yog muaj feem xyuam rau qhov teeb meem ntawm kev nyab xeeb thiab cov purchase thiab muag khoom ua hauj lwm nyob rau hauv uas lawv koom tau. Muaj yog nqa tawm ib qho kim heev luam nyob rau hauv ib tug ntau yam ntawm stockbroking, uas yog qhia nyob rau hauv ib tug ntau yam ntawm lub ntiaj teb cov placebo. Tsim kom muaj mus los ntawm txoj kev loj hlob ntawm kev koom ua ke muaj dab, cov koom haum ntawm lub tuamtxhab thiab pauv kev ua ub no nyob rau hauv ntau lub teb chaws, lub active siv ntawm lub teb chaws cov placebo thiab ib tug txaus stability ntawm cov kev pauv cov nqi.

Lub thoob ntiaj teb ua lag luam Tshuag yuav tsum tau qhov zoo tsis muaj lub kev tuav nyiaj txiaj uas yog ncaj qha nyob rau ntawm theem ntawm technology thiab economic spheres, raws li zoo raws li ib tug ruaj khov kev cai lij choj lub moj khaum thiab ntau lwm yam qualities. Cov theem ntawm peev yuav nyob ntawm seb yuav ua li cas zoo lub system ntawm kev cai nrog rau kev hwm rau cov nyiaj txiag ciaj uas muag thiab cov cuab tam yog tseem ceeb heev kev cai los ntawm cov uas trades yog los xij, thiab cov nyob rau ntawm lub xeev tiv thaiv ntawm tej khoom txoj cai ntawm ob lub zos thiab txawv teb chaws tub ua lag luam.