Nyiaj tau raws li ib hom kev lag luam

Ib qho ntawm cov haujlwm tseem ceeb ntawm kev ruaj ntseg yog qhov txiaj ntsig ntawm cov nyiaj tau los rau nws tus tswv, uas muaj feem xyuam rau cov nyiaj. Nyob ntawm seb tus tswv ntawm cov nyiaj tau txais nyiaj tau npaum li cas, cov nyiaj yuav yog daim coupon lossis luv nqi. Cov nyiaj tau los ntawm lub khw muag khoom lag luam, xws li daim ntawv, uas daim coupon no nrog, qhov twg feem pua ntawm cov khoom noj thiab hnub tau txais daim ntawv. Tom qab ntawd, nyob rau ib hnub twg, tus tswv tau txais nyiaj ntawm daim ntawv cog lus, thiab daim coupon tau tua.

Yog li ntawd, cov luv nqi daim ntawv cog lus - ib tug ruaj ntseg nrog ib tug pes tsawg daim coupon no, txij li thaum nws tsis tau tus nqi them ntawm rov qab. Tus tswv ntawm xws li kev ruaj ntseg yuav nws ntawm tus nqi qis dua tus nqi ntawm lub ntsej muag thiab tau txais cov nyiaj tau los ntawm qhov luv nqi, uas yog, nrog rau qhov sib txawv. Lavxias teb sab ua lag luam Tshuag yog heev feem ntau siv no hom ntawm daim ntawv cog lus. Ib qho piv txwv ntawm kev txo nyiaj luv nqi yog tsoomfwv ib ntus xoom-daim coupon bond, uas yog muag tawm ntawm cov nqi uas txawv ntawm qhov nqi hauv sab qis.

Feem ntau yog thaum lub issuer ntawm lub daim ntawv cog lus qhov teeb meem yog ib tug tej yam me me nqi ntawm cov kev nyab xeeb thiab tus nqi ntawm rov qab nyob rau hauv feem pua cov ntsiab lus uas. Daim coupon bond feem ntau muaj ib qho paj laum ruaj, uas tau teev rau ntawm qhov nyiaj qiv nws tus kheej. Thaum lub sij hawm tag nrho nws lub neej, nws tau txais cov nyiaj tau los ruaj khov. Nws yuav tsum tau sau tseg tias nws muaj peev xwm tsim kom muaj xws li qhov nyiaj paj tsuas yog qhov nyiaj txiag hauv lub teb chaws ruaj khov, thaum tus nqi thiab cov nqi yuav luag tsis hloov. Txwv tsis pub, tus nqi paj yuav tseev kom muaj kev txaus ntshai ntau ntxiv rau tus issuer. Yog tias tus nqi qis dua, nws yuav tsum tau them cov nyiaj khwv tau los ntawm tus nqi uas teev tseg thaum lub sijhawm teeb meem.

Lawm, cov neeg tawm tsam pom muaj txoj hauv kev tawm ntawm qhov teeb meem no. Lawv pib tshaj tawm cov nyiaj nrog cov paj laum floating. Cov ntawv cog lus zoo li no tau tshwm sim nyob rau Amelikas hauv xyoo 80s, thaum muaj qhov sib txawv ntawm cov paj laum thiab lawv cov kev hloov ntau heev tau pom. Rau cov tuam txhab nws tau txiaj ntsim kom muab cov ntawv cog lus nrog cov paj laum kuj nce ntxiv, uas yog khi rau ib qho kev qhia, uas, tig mus, muaj kev cuam tshuam qhov teeb meem nyob rau hauv cov nyiaj txiag ua lag luam hauv cov nqe lus tiag tiag. Feem ntau qhov kev qhia no yog qhov ua rau ntawm peb lub hlis cov nqi siv nyiaj. Thaum pib ntawm daim ntawv cog lus, ib qho paj laum raug teeb tsa, ces tom qab peb lub hlis, qhov nqi no raug kho raws li cov nqi ntawm cov nqi. Feem ntau cov feem ntau, cov kev txaus siab npaum li cas rau qhov nyiaj yog ua los ntawm ob tug Cheebtsam: lub paj npaum li cas rau nyiaj cov nqi kho mob ntxiv rau ib tug uas muaj feem yuav hwm ntawm 0.5%.

Yog hais tias peb xav txog qhov teeb meem no rau lub Lavxias teb sab kev nyab xeeb kev ua lag luam, ib tug raug piv txwv ntawm cov bonds nrog ib tug floating tus nqi yuav tsum tau hu ua ib tug tsoom fwv teb chaws cov nyiaj txais bonds, uas muaj ib tug kuj tsis paub meej daim coupon no, los yog bonds ntawm lub xeev cov nyiaj khaws tseg cov nyiaj txais. Cov qoob loo ntawm cov tom kawg ncaj qha rau ntawm cov paib ntawm GKOs. Kev them nyiaj rau daim coupon bonds yog periodic, nyob ntawm seb cov xwm txheej tau tsim los ntawm qhov kev tso nyiaj, nyiaj tau los ntawm nws tuaj yeem tau txais ib zaug ib nrab, ib nrab xyoo los yog ib xyoos.

Qee lub sij hawm muaj kev tiv thaiv nrog daim coupon ntawm qhov paj laum uas tau teev tseg, ntxiv rau kev ruaj ntseg muag ntawm lub luv nqi. Ces tus tswv tau txais nyiaj tau los ntawm xws "ob" ntawm kev ruaj ntseg: nws muaj ib tug tsis tu ncua daim coupon no them nyiaj, thiab nyob kom loj hlob tau txais nyiaj ntxiv.

Thaum xaus, kuv xav hais txog cov ntawv tseem ceeb xws li daim ntawv cog lus paj. Peb yuav sim muab nws lub ntsiab lus. Lub hom phiaj ntawm no hom coj nyiaj tsuas yog tias lub chaw muaj nyiaj. Tsis muaj nyiaj, tsis muaj nyiaj. Cov nyiaj khwv tau los muaj peev xwm ua tau yooj yim los yog nrheev. Nyob rau ntawm daim ntawv cog lus yooj yim rau xyoo dhau los, "tsis muaj nyiaj" tsis them, txawm tias nyob rau lub sij hawm tom qab lub tuam txhab tau txais nyiaj siab. Tab sis ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los tau sau tseg thiab them kom deb li deb tau. Lub sij hawm txeej txob feem ntau yog siv li 3 xyoos. Lawm, thaum lub tuam txhab raug muab rho tawm, cov khoom sib txuas nrog ntau yog ntau tshaj cov nyiaj tshev thiab cov nyiaj yooj yim.