Lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble (nyob rau hauv 2014). Yog vim li cas rau lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble

Lavxias teb sab kev khwv nyiaj txiag tau kov yeej lwm round ntawm los xij, yog ib tus uas - lub weakening ntawm lub teb chaws txiaj tawm tsam ib duas. Yuav ua li cas yog qhov ua rau ntawm lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble? Yuav ua li cas yog nws - ib tug mauj tshwm sim los yog speculative nyhuv? Yuav ua li cas yog lub txim rau tib yam cov pej xeem thiab cov lag luam?

Cov phem heev forecast

Raws li ib co tshuaj ntsuam, lub US duas tus nqi los ntawm tus kawg ntawm 2014 yuav loj hlob mus rau 37-40 rubles (los yog nws yuav yog tus nruab nrab US dollar pauv tus nqi). Lub ntsiab yog vim li cas rau lub weakening ntawm Lavxias teb sab banknotes hu ua lub deterioration ntawm lub teb chaws kev khwv nyiaj txiag. Cov kws txawj, uas yog los ntawm UFW ntawm xws li ib tug phem heev raug, kuj ntseeg tias tus twb tsis muaj GDP puab yuav poob ntxiv lawm, thiab capital - ntws tawm ntawm lub teb chaws.

Txoj hauj lwm ntawm lub ruble, kws tshuaj ntsuam pessimists ntseeg hais tias yuav tsis muaj zog tsis tsuas tawm tsam ib duas, tab sis kuj mus rau lwm cov loj lub ntiaj teb no currencies. Muaj kuj yog ib tug saib hais tias tam sim no muaj ib lub sij hawm ntawm stability ntawm lub ruble devaluation nyob rau hauv Lavxias teb sab kev khwv nyiaj txiag, vim lub deterioration ntawm qhov nqi koj tshuav ntawm cov nyiaj them. Ntsuas txoj hauj lwm ntawm Lavxias teb sab txiaj, kws tshuaj ntsuam hais tias, yuav ua rau txoj cai ntawm lub Federal Reserve System of lub teb chaws USA, uas nyob rau hauv 2014 yuav txuas ntxiv mus rau txo monetary ntsuas tej yam nyob rau hauv kev khwv nyiaj txiag, thiab nyob rau hauv 2015 mus pib tsa lub refinancing tus nqi.

Raws li traders

Cov tub txawg nyob rau hauv lub tshav pob ntawm txawv teb chaws pauv muas yog xam hais tias txoj hauj lwm ntawm lub ruble tawm tsam ib duas yog tsis zuj zus tshaj uas ntawm lwm yam currencies. kev ua lag luam pressures, raws li ntxeev siab, twb tseem raug mus xeem, thiab cov Australian dollar, cov Argentine peso thiab lub Turkish teb chaws txiaj - lub Lira. Tag nrho cov ntawm lawv, raws li cov ruble - qhov thiaj li hu ua "khoom" nyiaj. Thaum lub kawg ntawm 2014 tus duas, raws li lag luam kws txawj, nws yuav raug nqi 34-35 rubles, euros - txog 45-46 units ntawm Lavxias teb sab txiaj. Tsis pub dhau ib lub xyoo, txawm li cas los, tej zaum yuav muaj hloov mus hloov los.

Lub ntsiab yog vim li cas rau lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble, ntseeg traders - nyob rau hauv lub ntiaj teb no reorientation peev flows - capital outflow ntawm kev lag luam tawm, uas belongs rau Russia, thiab nyiaj ua lag luam nyob rau hauv lub kev tuav nyiaj txiaj ntawm teb chaws uas tsim. Qhov no sib yuav yuav yam nyob rau hauv lub xyoo tom ntej. Txawm li cas los, lub weakening ntawm lub teb chaws no ntawm cov Lavxias teb sab Federation, raws li cov nyiaj txiag kws txawj ntseeg tau, yuav xav xav tias tus pej xeem: ib tug siab ntau yam ntawm txoj kev loj hlob ntawm cov neeg siv tus nqi.

Lub tswv yim ntawm qhov kev puag ncig

Ib cov kws txawj ntawm tus xov tooj ntawm economists ntseeg tau hais tias lub luv nqi ntawm cov ruble yuav protracted cim nyob rau hauv 2014. Raws li ib tug tshwm sim ntawm qhov kev txiav txim ntawm lub Central Bank kom txo tau cov txawv teb chaws pauv ua lag luam kev cai tej zaum yuav raug soj ntsuam. Txawm li cas los, ib zaug cov kev pauv tus nqi stabilizes, lub hauv paus bank tej zaum yuav dua tsis muaj zog cov tswj twv. Heev npaum li cas nyob rau hauv lub teb chaws ntsig txog txoj cai, raws li kws txawj ntseeg tau, nyob rau cov kev txhais lus thiab kev nkag siab ntawm nyiaj txiag txoj kev loj hlob. Piv txwv li, tham txog txoj kev loj hlob ntawm lub tiag tiag kev khwv nyiaj txiag nyob rau hauv cov piv txwv ntawm cov teb chaws uas tsim, raws li cov kws tshawb fawb, yog tsis muaj thaj av, vim hais tias muaj yog kim heev zog.

Dag loj hlob los ntawm tsub zuj zuj ntawm kev ncaj ncees kev nqis peev - yog, raws li ib txhia cov kws txawj, "npuas" uas yuav tawg nws thiaj li. Txawm li cas los, rau Russia, raws li cov kws tshawb fawb ntseeg hais tias, cov nyiaj txiag txoj kev loj hlob tej zaum yuav ua tau heev tangible, thiab nws yog ib lub weakening ntawm lub txiaj - tiag tiag zoo tshaj ntawm nws cov stimulus. Nyob rau hauv lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble nce xa khoom, thaum lub sij hawm ua lag luam nyiaj ntawm lub nce (tab sis kuj txo lub credibility ntawm lub lag luam).

Lub optimistic scenario

Dua li ntawm qhov nplua mais ntawm tsis zoo scenarios txog lub ruble tawm tsam ib duas thiab nws cov feem nyob rau hauv Lavxias teb sab kev khwv nyiaj txiag, muaj yog cov economists yog heev ib optimistic view ntawm qhov teeb meem no. Muaj yog ib tug version uas nyob rau hauv 2014 ib co ntawm cov teeb meem, cov yam ntxwv ntawm lub xyoo dhau los, tau tshem ntawm euro cheeb tsam, uas yog lub ntsiab lag luam tus khub ntawm Russia. Cov kev khwv nyiaj txiag ntawm lub teb chaws nyob qhov twg cov nom txiaj - lub euro, nyob rau hauv 2014 yuav loj hlob los ntawm ntau tshaj li 1%.

Qhov no yuav ua rau txoj kev loj hlob ntawm Lavxias teb sab export ntawm raw cov ntaub ntawv, raws li tau zoo raws li ib qho kev nce rau hauv tus nqi rau nws. Yog li no, nws yuav loj hlob, thiab cov lag luam tawm surplus ntawm Lavxias teb sab Federation, thiab tom qab nws yuav qeeb lub outflow ntawm txawv teb chaws peev. Cov tshwm sim yuav tsum txaus siab raws li lub ruble tawm tsam ib duas. Raws li xws li ib optimistic scenario, Russia lub GDP kev loj hlob nyob rau thaum xaus ntawm 2014 yuav ntau tshaj 2.5%, thaum lub duas pauv tus nqi yuav tsis pub tshaj 33 rubles. Yog li, muab lub forecast, thaum yuav poob ntawm lub ruble hauv 2014.

retrospective

Cov economists muaj ib tug taw tes ntawm view hais tias cov kev luv nqi ntawm cov ruble nyob rau hauv relation mus ua lub ntiaj teb no currencies - lub phenomenon tshiab heev thiab ntuj kiag li lub Lavxias teb sab kev khwv nyiaj txiag. Txawm yog hais tias peb tsis siv sij hawm mus rau hauv tus account lub ntsoog ntawm 1998 , thaum lub Lavxias teb sab teb chaws bank ntawv duas poob ob peb lub sij hawm, txaus yuav tau nco qab lub caij txom nyem ntawm kev khwv nyiaj txiag nyob rau hauv 2008-2009. Ces tus Lavxias teb sab txiaj tau undergone tsawg kawg yog ib tug muaj zog devaluation tshaj nyob rau hauv 2014. Txawm li cas los, raws li tom ntej cov txheej xwm tsom, lub ruble tshaj tom ntej ob peb xyoos, confidently ua si qhov chaw ntawm lub duas thiab cov euro.

Koj yuav tau nco qab lub txiaj trading lub caij nplooj zeeg ntawm 2012 - thaum kawg tau yus siab heev volatility, cov kws txawj kwv yees lub imminent cev qhuav dej ntawm lub ruble, tab sis qhov no tsis tshwm sim. Niaj hnub no, lub Lavxias teb sab txiaj tau poob nyob rau hauv nqe, tab sis nws yog raws li nyob rau hauv qhov kev paub ntawm lub xyoo dhau los, thiab yuav tsis muab sij hawm rau ua far-xeeb cov lus xaus rau ntawm kev loj hlob ntxiv ntawm lub teb chaws kev khwv nyiaj txiag. Nyob rau hauv 2008-2009, lub kev khwv nyiaj txiag muaj kev vim li cas rau lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble. 2014 th yuav qhia lwm yam rau lub Lavxias teb sab txiaj.

Tiam sis nyob rau hauv tsim lub teb chaws

Muaj yog ib tug view ntawm cov economists hais tias cov ruble yog behaving nyob rau hauv txiaj trading nyob ib ncig ntawm lub tib yam li banknotes thiab lwm yam tsim lub teb chaws, tshwj xeeb tshaj yog lub teb chaws BRICs (uas rank li Brazil, Is Nrias teb, Zog ntawm Guj kuj, Tuam Tshoj thiab South Africa, tej zaum). Lub fact tias tam sim no muaj ib tug ntiaj teb no peev outflow ntawm txawv teb chaws tub ua lag luam los ntawm cov kev tuav nyiaj txiaj. Tsis muaj zog hauv lub teb chaws txiaj, raws li muaj yog vim li cas rau lub caij nplooj zeeg - lub ruble, qhov tiag, yuan los yog rand tsis muaj teeb meem - ib tug zoo tshaj ntau rau lub teb chaws ntawm cov pab pawg neeg. Zog ntawm Guj kuj, yog li kuj poob attractiveness rau txawv teb chaws peev.

Lub outflow ntawm peev yog tseem txuas mus rau lub fact tias cov US Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve maj nruj ntsig txog txoj cai, kom txhob muaj cov txais unsecured nyiaj thiab ua domestic kev txaus siab nqi rau cov nyiaj txais. Ua raws li cov piv txwv ntawm cov kev tuav nyiaj txiaj ntawm lub ntiaj teb no "zawm lawv cov menyuam" thiab lwm yam tsim lub teb chaws. Tub ua lag luam yog pom no sib, imbued nrog zoo cog qoob loo nyob rau hauv cov ciaj uas muag thiab xav kom xa lawv cov peev muaj, es tsis nyob rau hauv tsim lub teb chaws. Economists kuj taw tes tias lub BRICs txiaj yog tsis yog li ntawd ntau npaum li cas tsis muaj zog txaus li lub duas ntxiv dag zog rau vim zoo US kev ua lag luam tej yam kev mob.

Internal ua weakening ntawm lub ruble

Ntog ruble raws li ib co kws txawj ntseeg tau, yog vim tsis mus rau sab nraud thiab sab hauv yam. Firstly, vim lub active Review Central bank ntawm Russia Lais xees los ntawm cov txhab cia nyiaj - nyob rau hauv 2013 rau txoj kev tau nqa tawm nyob rau 20-bank nyiaj txiag hauv tsev. Qhov tseem resonant precedent - lub kaw ntawm "Master-Bank", ib tug ntawm cov loj tshaj plaws nyob rau hauv lub teb chaws. Secondly, lub bank ntawm Russia txiav txim siab los maj cia ntawm lub ruble nyob rau hauv lub "free Floating".

Yog vim li cas rau qhov no - lub siab xav los txhawb kom muaj kev loj hlob ntawm lub teb chaws, uas yog tsis yooj yim kom muaj lub profitability ntawm lub export. "Tsis muaj zog" ruble yuav txo tau tus nqi ntawm Lavxias teb sab khoom thiab ua domestic ntau lawm ntau sib tw. Ib txhia economists ntseeg hais tias tus poob ntawm lub teb chaws no ntawm cov Lavxias teb sab Federation tub ceev xwm muaj txiaj ntsim: nyiaj txais noj los ntawm tsoom fwv bonds nyob rau hauv rubles, thiab cov roj nyiaj yog laij raws li hauv US dollars. Nrog rau txoj kev loj hlob ntawm lub duas lub xeev yuav tau txais ntau tshaj li ntawm lub teb chaws txiaj them cov kev txaus siab nyob rau hauv lub bonds.

Lub txim ntawm lub weakening ntawm lub ruble

Yuav ua li cas threatens lub luv nqi ntawm cov ruble? Txawm tias muaj tseeb hais tias cov weakening ntawm lub txiaj - qhov no yog, ua ntej ntawm tag nrho cov, macroeconomic indicators, As, qhov teebmeem ntawm cov phenomenon yuav muaj thiab zoo tib yam cov pej xeem. Raws li ib co kws txawj, lub caij nplooj zeeg ntawm lub teb chaws no ntawm Russia yuav ua tau kom ntau dua tus nqi rau mas cov khoom (tshwj xeeb tshaj yog rau electronics, tsheb, tshuaj, khaub ncaws, raws li zoo raws li manufactured khoom, raw cov ntaub ntawv rau zus tau tej cov uas yog yuav txawv teb chaws).

Nqe nce nyob rau hauv cov theem raws li kws tshuaj ntsuam kwv yees, yuav mus txog 15%. Nyob rau hauv tas li ntawd, qhov ntau kim nyiaj so koobtsheej rau Russians txawv teb chaws (tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv tsim lub teb chaws). Nqi rau davhlau pib thiab cov chaw ntiav pw yog muab qhia feem ntau nyob rau hauv US dollars, thiab lawv nominal tus nqi, nyob rau hauv cov kev phem ntawm cov txiaj hloov mus hloov los, tseem unchanged, uas txhais tau tias lub sij nqi ntawm lub tebchaws cov kev siv nyiaj los ntawm cov neeg txhais lus ntawm cov Lavxias teb sab txiaj nce. Pej xeem yog li yuav ua tsis tau ab tsi rau lub phenomenon ntawm ntog Ruble. Yuav ua li cas yuav ntxiv weakening ntawm lub teb chaws banknotes ntawm Lavxias teb sab Federation, lub economists piav heev lucidly.

pub tshaj

Raws li sau tseg saum toj no, muaj ib tug kev tshawb xav hais tias cov ruble tawm tsam ib duas ncaj qha nyob rau txoj cai ntawm lub Federal Reserve System. Tam sim no qhov no nyiaj txiag lub tsev kawm ntawv thiaj li muaj qhov thiaj li hu ua cov kev pab cuam ntawm "easing" thaum lub printing xovxwm muab unsecured nyiaj. Pub thiaj li yuav bonds thiab nyiaj txais muas tsev sib cog lus. Tus tshiab coj noj coj ua ntawm lub Federal Reserve System cog lus ib tug saj zawg zog mus kom ze rau ua hauj lwm nrog txoj kev pab no. Peb muaj no nyiaj txiag lub tsev kawm ntawv tej kev hloov nyob rau hauv lub kev sib raug zoo nrog cov tub ceev xwm. Yog hais tias xyoo dhau los tus pub muaj los mus hais tau Congress ntawm qhov yuav tsum tau rau kom lub qab nthab ntawm pej xeem nuj nqis, tab sis tam sim no nws tsis ua kev zoo siab - American Parliament muaj cai hloov lub qab nthab ntawm txhua lub caij. Qhov no, economists ntseeg hais tias, pab txo cov kev pheej hmoo ntawm lub US kev khwv nyiaj txiag los ntawm tsoom fwv teb chaws Reserve System. Yog li, lub US ua lag luam muaj ib tug zoo lub caij nyoog ntawm stabilizing thiab, raws li ib tug tshwm sim, ntxiv dag zog rau lub duas nyob rau hauv lub thoob ntiaj teb txiaj trading.

Pros thiab cons ntawm cov weakening ntawm lub ruble

Lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble - ib tug tshwm sim uas tsis yeej ib txwm ua hauj lwm rau lub kev khwv nyiaj txiag tsis zoo. Muaj no yog tshwm sim ntawm kev zoo thiab disadvantages. Ntawm cov indisputable zoo - nce cov nyiaj tau los ntawm exporting tuam txhab uas muag thiab, raws li ib tug tsim nyog tau, qhov kev loj hlob ntawm cov se them nyiaj rau cov nyiaj txiag ntawm Russia. Tsa ntshuam hloov - tus nqi ntawm txawv teb chaws cov khoom nce, thiab yuav ntau muaj txiaj ntsim mus yuav cov khoom ntawm domestic ntau lawm. Nws muaj txhawb rau economic kev loj hlob. Nyob rau hauv lem, nyob rau hauv thiaj li yuav to taub li cas threatens lub ruble nco, nws yog ib nqi recalling tias ib lub teb chaws txawv teb chaws cov nuj nqis. Qhov no yog cov nyiaj uas cov pej xeem coj txawv teb chaws - feem ntau yog nyob rau hauv cov nyiaj. Yog li ntawd, lub ntsiab disadvantage ntawm lub weakening ntawm Lavxias teb sab txiaj - qhov kev nce nyob rau hauv lub load rau xws txais. Cov sab nraud cov nuj nqis ntawm Russia yog tam sim no nyob rau hauv cov pua pua ntawm billions nyiaj (raws li cov lus teb ntawm ib co kws txawj, nws twb dhau tshaj ntawm lub teb chaws thoob ntiaj teb reserves). Ntev thiab tseem ceeb weakening ntawm lub ruble yuav unprofitable rau cov tuam txhab (thiab tshwj xeeb tshaj yog rau cov coj mus muag tsev nyiaj) uas yuav tsum tau txawv teb chaws tshuav nuj tshuav nqi.

forecasts ntawm ntug dej

Qhov loj tshaj plaws Lavxias teb sab thiab txawv teb chaws ntug dej kuj sim mus ntsuam xyuas lub caij nplooj zeeg ntawm lub ruble thiab twv seb lub neej yav tom ntej puab ntawm lub teb chaws no ntawm cov Lavxias teb sab Federation. Nws yuav tsum tau muab sau tseg uas credit tsev teem feem ntau optimistic. Ntug dej xws li "VTB Capital", Morgan Stanley, raws li zoo raws li lub "Alfa-Bank", nws yuav tsum hais tias los ntawm tus kawg ntawm 2014 duas yuav raug nqi 35 rubles. Citi, "Discovery", "Uralsib" saib lub ruble ho ntxiv dag zog: nyob rau hauv Cov ntaub ntawv ntawm cov tsev nyob cov nuj nqis ntawm 32,3 thiab 34,5 ntawm Lavxias teb sab txiaj units ib US bank ntawv mus rau thaum xaus ntawm lub xyoo. Ob peb zoo phem heev forecast ntawm lub ruble los ntawm HSBC (35,4 ib dollar), "Renaissance" (35.5). Qhov loj tshaj weakening ntawm Lavxias teb sab txiaj pom UBS (36,5). Nws yuav tsum tau muab sau tseg hais tias nyob nruab nrab ntawm lub qhov nrog hwm rau tus ntug dej ntawm lub ruble tawm tsam lwm loj lub ntiaj teb no currencies - lub euro - yog tseem cai ib tug tseem ceeb sib txawv - los ntawm 43,4 (Morgan Stanley) rau 48,4 RF units ib euro banknotes (Citi).